El proyecto propio de ley propuesto por las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes) que anunciaron en el 2023, se ha impulsado en menor medida que otras iniciativas del gremio, debido a que se decidió dar prioridad a la reforma de la Ley del Mercado de Valores (LMV) y porque se tomó en cuenta transición del poder Ejecutivo.

En entrevista, Emmanuel González, presidente de la Asociación de Sofomes en México (ASOFOM) mencionó que si bien el proyecto de una ley propia para la figura de Sofomes no se encuentra en una pausa formal, en el contexto actual no es una de las prioridades para el gremio.

“La reforma a la LMV también es de mucho interés para nosotros y decidimos que en este momento, aunque las dos propuestas son importantes, la reforma era más necesaria y al final, no nos equivocamos, debido a que ya se publicó”, señaló González.

La reforma a la LMV publicada en diciembre del 2023, establece una clasificación de emisoras simplificada, en las que se contemplan tres niveles de emisión, y que de acuerdo con lo mencionado podrían dar una mayor participación de este sector en el mercado de valores.

En cuanto al proyecto de ley propio, González destacó que se encuentran a la espera de la conclusión del gobierno actual. Además de que han recibido aportaciones de la autoridad para la propuesta del proyecto, que actualmente se encuentran integrando.

“Las autoridades están muy interesadas, esperemos que antes de que acabe el año, contar un mayor diálogo, del que actualmente tenemos”, señaló González.

Mientras se construye una nueva regulación para la figura de Sofom, el gremio ha adoptado medidas de autorregulación para brindar certeza a inversionistas, como la adopción de criterios y mejora de procesos.

“Ha habido muy pocos cambios en la propuesta de ley en los últimos meses, estamos reforzando la atención y el diagnóstico puntal a cada Sofom agremiada, a través de los canales de comunicación internos, antes de que puedan tener un mejor cumplimiento en reportes o en cualquier obligación”, mencionó González.

Para mantener la confianza de los inversionistas en el contexto de las posibilidades que podría brindar la reforma a la LMV, las Sofomes han implementado acciones como certificaciones internas dentro de la ASOFOM. Además, González mencionó que una de las acciones importantes consiste en transparentar la cartera de crédito.

“Lo que se conoce como financiamiento estructural ha cobrado relevancia, porque las calificadoras ya no sólo califican a la compañía y su administración, ahora también contemplan la calidad de la carta de crédito, por lo que se han armado estas estructuras, donde la cartera de crédito se aporta a un fideicomiso”, indicó González.

Señaló que la figura de un financiamiento estructurado puede generar mayor confianza a los inversionistas, debido a que no hay una dependencia directa de la administración de la Sofom con su cartera de crédito.

“Esta estructura funcionó muy bien inclusive con los casos de Sofomes que tuvieron insolvencias. De hecho, ayudaron a que se entendiera que estas figuras sí funcionan porque estas estructuras pagaron y siguen pagando puntualmente esos compromisos, al entender esto, los inversionistas generan confianza y a nosotros también”, explicó González.

Por otro lado, la reciente aprobación de la reglamentación de la Ley del Mercado de Valores, por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), representa una oportunidad para el sector como una alternativa de financiamiento, aseguró Jorge Alegría, director general de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

“Son cambios que se vienen preparando desde hace muchos años, liderados por nuestras autoridades, por las diferentes asociaciones, por la Bolsa, pero creo que vale la pena resaltar que esto ya que salga de la Conamer le ofrece a este sector una oportunidad muy importante que vale la pena explorar. Ofrece la oportunidad de una nueva alternativa de financiamiento”, comentó Alegría.

Durante su mensaje de apertura en la 18° Convención Nacional de la Asociación de Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Asofom), Alegría informó que se financió por 67 mil millones de pesos al cierre de agosto al sector de las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofom).

Apuntó que estas entidades ya representan el 18% de la deuda emitida y hasta el momento se tienen 15 Sofomes listadas en la Bolsa.

“Es un sector muy activo, muy relevante, lo que prueba no solamente la importancia del sector, sino que además es posible obtener financiamiento a través del mercado de valores”, dijo.

Santiago Urquiza, presidente de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), detalló que las Sofomes ya representan el 20 por ciento de las emisiones dentro de la institución, añadiendo que la competencia es necesaria en el sector.

Destacó que con la aplicación de la nueva reglamentación de las instituciones de valores, representa una oportunidad para que este sector pueda acceder al financiamiento.

“Creemos que hay mucho por hacer. Ahora publicarán pronto la nueva Ley del Mercado de Valores; esta, para ustedes, creo que es un traje a la medida. Es cierto que está dedicada a inversionistas calificados, a fondos de inversión, los cuales es muy importante que accedan a financiar a ustedes”, añadió Urquiza.